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蓝鲸新闻9月29日讯（记者 邵雨婷）9月25日，港交所官网涌现，广州极飞科技股份有限公司（以下简称“极飞科技”）递交招股阐明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐东说念主。

凭借农业无东说念主机期间，极飞科技成为市占率第二的行业领军者，却恒久难以撼动大疆的霸主地位。科创板折戟后，公司通过国外市集推广已毕事迹逆袭，但濒临国际交易计谋波动风险。同期，现款流压力导致研发干预削弱，产物结构过度集会的同期，公司濒临均价下滑的行业竞争窘境。

科创板折戟转战港股，国外收入暴增128%

招股书涌现，极飞科技的独创东说念主彭斌曾在微软责任两年，2007年，创办了极飞科技的前身XAIRCRAFT，随后推出飞行器与飞控系统。2013年，该公司进入农业鸿沟，次年改名为极飞科技，专注农业无东说念主机研发与制造。

弗若斯特沙利文的数据涌现，极飞科技在2024年度的众人农业机器东说念主和农业无东说念主飞机行业中均名按序二，市占率差异为10.7%和17.1%，而名按序一的大疆，市占率差异为59.0%、63.9%。

这次并非极飞科技初度递表。2021年11月，极飞科技科创板IPO央求获上交所受理，拟募资15.09亿元，但半年后公司除去了上市央求。彼时，极飞科技因高额的研发干预堕入耐久耗费的窘境中，重新向港交所递表，极飞科技的事迹发生了质的飞跃。

招股书涌现，2022年至2024年及2025年上半年（以下简称“陈述期”），极飞科技差异录得营收6.05亿元、6.14亿元、10.66亿元、7.45亿元；差异录得净利润-2.54亿元、-1.33亿元、7041万元、1.34亿元、毛利率差异为17.9%、18.9%、31.9%、34.3%。

此外，国外市集的拓展亦然其毛利率增长的一大原因。2024年，公司国外收入为3.71亿元，同比增长128.0%，占比普及至34.8%，成为运行合座事迹的中枢能源之一。收尾2025年6月30日，极飞科技经销商网罗已障翳国内进步900个县以及近60个国度和地区。

此前，彭斌在接纳经济不雅察报采访时曾预测，2027年时公司的国外业务收入很大可能会突出国内业务。

但是，国际交易计谋变动与关税风险也为出海业务带来概略情味。招股书领导，好意思国在2025年屡次调遣对华关税税率，最高阶段曾达125%，当今保管在10%以上，改日仍存在波动可能。若关联成本无法向客户传导，或主要市集入口计谋收紧，极飞的利润水和睦订单限制或将受到径直影响。

现款流承压下研发削弱，产物结构集会化趋势加重

动作大疆在农业无东说念主机鸿沟的十足竞争敌手，极飞科技备受本钱缓和。

2020年，极飞科技得到百度本钱、软银愿景基金、翻新工厂等机构共计12亿元的融资，一度刷新了国内农业科技鸿沟最大一笔融资记载；上次递表前，高瓴创投又带着3亿元入股；即即是IPO折戟后一年，公司仍再度完成新一轮融资，投资方包括翻新工厂、穗开投资。

把柄胡润商榷院于本年7月发布的《2025众人独角兽榜》，极飞科技估值约为73亿元，位列第1183位。

这次IPO开云体育(中国)官方网站前，极飞科技独创东说念主、控股激动彭斌径直执股29.01%，共计执股42.97%；软银通过SVF执股12.86%；百度通过佰山投资执股6.12%；翻新工厂旗下SDF-JF执股为4.30%；高瓴旗下珠海纳恒和JMD HK则差异执股2.99%和1.99%。

不外，极飞科技对资金需求仍存。2025年上半年，公司场所行径现款流量净额为-5367万元。收尾2025年6月30日，极飞科技执有现款及现款等价物3.45亿元，存在计息银行借款2980万元，唐突账款及单子共计为3.32亿元。

现款流承压下，极飞科技在研发上的干预逐年减少。陈述期内，公司的研发用度差异为1.94亿元、1.60亿元、1.59亿元、7856万元。

关于研发用度的着落，极飞科技示意，主如若公司重整了研发团队，减少了研发成本，另一方面则是公司研发技俩更集会于主要农业机器东说念主，导致材料耗尽减少。

研发聚焦的同期，公司的产物结构集会化趋势加重，从收入结构来看，农业无东说念主飞机产物是极飞科技的主要收入着手。陈述期内，来自农业无东说念主飞机的收入占比差异为78.6%、81.2%、87.8%、89%；销量差异为10324套、10308套、21421套、17692套。

不外，农业无东说念主机的产物销量虽增长，但平均售价却有彰着着落。2024年，极飞科技农业无东说念主机产物平均售价4.37万元/台，较2023年的4.84万元/台着落9.76%；2025年上半年均价进一步降至3.75万元/台，同比下滑9.78%。

这次IPO，极飞科技拟将召募资金用于研发农业机器东说念主产物，以涵盖农作物不停的各个方面，普及市集份额及着名度，并使其保执在农业机器东说念主行业的最初地位；扩展公司的众人销售及干事网罗，普及众人品牌着名度、市集渗入率及干事成果；缔造新总部，动作公司不停、研发及翻新行径的中枢要害。