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　　每经剪辑 何小桃    欧洲杯体育

　　握续数月的收购外传后，普拉达讲求官宣行将收购范念念哲。

　　4月10日晚，普拉达在港交所发布公告称，蓄意以13.75亿好意思元（约合东说念主民币100.57亿元）的价钱收购意大利前卫品牌范念念哲（Versace）。收购完成后，范念念哲将成为普拉达的附属公司。

　　适度4月10日收盘，普拉达涨4.93%，报收47.85港元，总市值1124亿港元。

图片开端：每经记者 张建 摄

　　普拉达拟13.75亿好意思元收购范念念哲

　　4月10日，普拉达在港交所公告，公司与Capri Holdings Limited签订购股公约，据此，公司容许收购及Capri Holdings Limited容许出售GIVI Holding S.r.l．（即Versace控股公司）的一都股份，按企业价值13.75亿好意思元进行。收购事项往复完成后，Versace控股公司将成为公司的附属公司。

　　Capri Holdings Limited是一家字据英属维尔京群岛法律注册成就的有限公司，并在纽约证券往复所上市。该公司是寰球时装及豪侈集团，旗下领有标识性品牌 Versace、Jimmy Choo 及 Michael Kors。

　　据公告中先容，范念念哲一直以来都被公以为寰宇顶尖的国外前卫假想公司之一，是意大利魔力与作风的代名词。范念念哲于1978年在米兰创立，以其标识性的作风和无与伦比的工艺著名。畴昔数十年，范念念哲从高等定制时装起家，迟缓在寰球拓展至裁缝、配饰、鞋履、眼镜、手表、珠宝、香水以及家居遮挡品的假想、制造、分销及零卖。范念念哲通过寰球分销集聚、电商网站以及寰宇各地知名的百货店及专卖店销售其居品。

　　值得精采的是，普拉达这次收购价钱，较2018年Capri以21.5亿好意思元收购范念念哲的价钱大幅缩水。此前，有外媒报说念称，Capri集团为范念念哲标价为15亿欧元。

　　公告称，范念念哲显明的好意思学作风将为普拉达集团的品牌组合带来高度的互补效应。

　　范念念哲功绩低迷

　　普拉达算作寰球知名的豪侈品牌，由Mario Prada于1913年留神大利米兰创立。其以高品性的皮革成品起家，逐步发展成为涵盖服装、皮具、鞋履、配饰及香水等多个品类的前卫帝国。

　　不外，面前寰球豪侈阛阓正进入 “低增速常态”。麦肯锡和贝恩等机构的预测数据泄漏，2025年到2027年，寰球豪侈销售额瞻望每年仅增长2%至4%。2025年全年阛阓环境略有改善，总体销售额增长区间可能在0%到4%之间。

　　亚太地区中，本年中国内地豪侈阛阓瞻望与2024年握平，破钞者购买意向仍较积极；日本阛阓疫情红利逐步消亡，但珠宝阛阓逆势增长。欧洲市方法临破钞者信心不及和经济不细则性挑战。好意思国阛阓受通胀预期和破钞神理变化影响。中东、印度和其他亚太地区等新兴阛阓展现活力，但不及以弥补中枢阛阓的疲软。

　　以中国为主的亚太区亦然普拉达第一大阛阓，2024年孝顺零卖销售净额16.04亿欧元，同比增长13.1%；欧洲阛阓则是其大本营，零卖销售净额为15.32亿欧元，同比增长17.5%；日本阛阓进展强盛，同比增长45.8%。

　　范念念哲的合座功绩进展则颇为低迷。字据Capri集团2024财年讲明注解，范念念哲营收为10.3亿好意思元，同比下跌6.9%，利润率仅为0.4%。2025财年第三季度，范念念哲销售额大幅下滑，牵累Capri集团适度2024年12月28日第三季度营收同比下跌11.6%，计入非现款减值用度后净亏本达5.47亿好意思元。

　　整合的难题

　　据21世纪经济报说念此前报说念，部分投资者感到担忧，收购范念念哲可能利好普拉达的弥远发展，然而至少短期一两年内，范念念哲会是个包袱，大略说“烫手山芋”。

　　此前瑞银分析师Susy Tibaldi曾向媒体暗意，范念念哲要扭转困局可能至少需要数年本领，它有好多需要转换的方位，比如大界限的打折促销还有过宽的居品线，都脱离了其豪侈的定位。然而普拉达淌若能以很有眩惑力的价钱收购这类钞票，后劲也很可不雅。

　　伯恩斯坦豪侈分析师Luca Solca也以为，范念念哲不错和普拉达现存品牌造成互补，然而收购路上还是存在一些防碍，普拉达的并购纪录很倒霉，重振范念念哲实际才能，需要富余多的资金、措置层爱好和短期葬送。

　　此前，普拉达的收购史大多以失败告终。1999年，普拉达曾重金收购假想师品牌Helmut Lang和Jil Sander，但自后都因为假想理念和买卖道路不对，两个收购来的品牌很难和母公司造成协力，在很长一段本领里成为普拉达营收的牵累，Jil Sander更和普拉达纠纷不休，临了普拉达只可折价出售。2000年，普拉达还与LVMH集互助合收购了Fendi的大批股权，但Fendi的财务艰巨也一度拖垮普拉达，使其欠债累累。

　　“多品牌矩阵是很难发展的，”前卫行业分析师唐小唐也对普拉达收购范念念哲握保留立场，在他看来，并购之后怎样整合和分拨资源是个难题，豪侈牌依赖握续的重钞票参加，然而一个集团的资源是有限的，在不同品牌之间何如分拨资源鄙俚是个难题，就像LVMH领有额外多的豪侈牌，但旗下发展一般的品牌也有不少。是以这几年单品牌的发展战术可能会更告捷，最典型的是爱马仕，聚焦中枢东说念主群，最大化资源参加。

　　中泰证券在客岁10月发布的一份研报中漠视，豪侈赛说念上最佳的“单品牌”公司爱马仕反而比最佳的“多品牌”公司LVMH更寂静，因为多品牌公司在加多品牌的同期，经常加多了非中枢用户占比，而不管有些许品牌， 他们的非中枢客户在宏不雅经济中的破钞波动是同向的，鄙人行阶段很难激勉他们的购买行径，难以起到“漫衍风险”的服从。

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