港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家皆聚。看完记起订阅、批驳、点赞哦。

8月22日，吉祥汽车（00175.HK）交出了上半年景绩单！

公告露出，吉祥上半年完毕营收731.8亿元（单元东说念主民币，下同），同比增长25.8%，创历史新高；归母净利润15.7亿元，同比仅飞腾1.2%；同时毛利率微跌至14.4%。举座而言，休戚各半！

值得存眷的是，近两年，吉祥以新动力转型算作规划重心，旗下的总共品牌现在都吹响了全面向新动力转型的军号，伴跟着多款智能化、电动化新车的捏续推出，吉祥正迎来了成绩期。

01上半年营收立异高

2023年上半年，吉祥汽车集团营收同比增长25.8%。事实上，吉祥汽车的年中营收增速一直保捏在20%至30%之间；2023年上半年营收额达731.8亿元，创历史新高。

整车收入同比增长22.5%至602.84亿元；平均单台销售收入同比增长6.8%至10.1万元；总现款水平336.4亿元，规划性现款流净额上升9.1%至107亿元。

这一成绩的得回，离不开吉祥汽车在新动力汽车市集的捏续发力，以及旗劣品牌销量的增长。

2023 年上半年，吉祥累计销量69.4万辆，同比增长13.1%。在新动力转型方面，见效权贵。上半年，吉祥新动力家具销量15.8万辆，同比增长43.9%，占比由旧年同时17.9%普及至22.7%。

面前，吉祥旗下新动力品牌及系列已徐徐织成了一张大网，包括高端纯电品牌极氪汽车、全新中高端新动力系列“星河系列”、冲击混动市集的杀手锏领克品牌、宇宙化先锋纯电几何系列，以及换电形态的纯电品牌睿蓝汽车，构周详新品牌矩阵。

其中，极氪站稳豪华智能纯电市集，上半年累计请托42633台，同比增长124%。旗下极氪001平均订单金额逾越33.6万元，成为全球首款请托冲突10万台的豪华车；极氪009平均订单金额达52.7万元，成为50万以上豪华MPV全品类销冠。

领克也全面住手燃油车的插足，加快新动力转型的步骤，畴昔家具打算以EM-P超等混动决议为主，BEV为补充，上半年完毕销量8.2万辆，同比增长6%。

新动力系列星河的推出更是被寄托“气候级爆款”的厚望。受益于雷神电混及重大纯电手艺和平台的加捏，首款车型吉祥星河L7插混系列以13.9-17.4万订价和优秀的家具力赶紧开放市集，上市两个月销量达19731辆，成为混动市集最快达成“月销破万”的插混SUV，快速进入市集第一阵营。

据悉，星河系列第二款车型吉祥星河L6将于9月小心上市，将与吉祥星河L7构成“新一代超混CP”，加快拓荒主流电混市集。

2023年上半年，吉祥加大智能电动化研发插足，研发总插足达到59.1亿元，同比增长62.8%。

02要销量？也曾要利润？

不外，固然营收限度、单车均价同比均有赫然增长，尤其是新动力汽车渗入率的普及一定经由上废除了外界对其转型不利的质疑。但从盈利角度而言，新动力汽车销量普及并莫得为吉祥带来丰厚的利润。

财报露出，上半年，吉祥毛利率为14.4%，同比微跌了0.17个百分点。中报露出，这主若是受市集竞争加重、新动力占比普及等要素影响。

岁首，新动力汽车行业掀翻一波蛮横的降价风暴，超40个汽车品牌接踵推出补贴或降价优惠，以此来保险销量。

在功绩会上，吉祥汽车CEO淦家阅直言，本年上半年市集新车扣头率高达11.5%，这在夙昔很难见到，竞争不错说前所未有。在他看来，新动力汽车的热烈竞争在一定经由上影响吉祥的毛利率。

细分品牌中，上半年，极氪品牌大幅蚀本8.09亿元，较旧年同时蚀本7.59亿元有所扩大；领克净利润则蚀本6.6亿元，旧年同时领克净利润还为2亿元。

将周期拉长看，吉祥汽车销售毛利率自2018年以来就处于下滑的趋势之中（如上图所示），这也导致公司利润端萎缩。

从归母净利润这一规划来看，2022年吉祥汽车归母净利润为52.6亿元，尚不及2018年（125.5亿元）的一半。本年上半年，吉祥的归母净利润15.7亿元，同比仅微增长1.2%。

值得一提的是，进入8月份，汽车圈的“价钱战”再次演出。特斯拉、上汽宇宙、奇瑞新动力、欧拉、哪吒和零跑等十余个品牌接踵官宣降价，这其中也包括极氪在内。

8月11日，极氪公布2023款极氪001限时价钱权利战略，下定可享受3万至3.7万限时价钱减免，降价幅度约为10%。其中，初学款WE版径直下探到30万元以内，最新价钱为26.9万元起。

业内东说念主士分析觉得，预测“价钱战”仍将成为下半年车市的主旋律，致使可能比上半年还要血流成河！

也即是说，吉祥汽车还将不息濒临价钱战对毛利率的冲击。除此以外，在完周详年销售方向方面，下半年吉祥依旧压力重重。

2023年上半年，吉祥总销量为69.4万辆，同比增长13%，虽优于国内乘用车市集大盘8%的增速，但比较于165万辆的年销量方向，吉祥仅完成42.06%。这意味着下半年的每个月都需销售16万以上，属实压力不小。

作家：瓶子

剪辑：Annie开云体育(中国)官方网站